第一农经讯据伊利股份10月30日晚间公告显示，第三季度，公司实现营收117.28亿元，去年同期为102.55亿元;净利润6.05亿元，去年同期为6.02亿元; 同比增长0.42%。基本每股收益为0.38元，与去年同期持平。

同时公告显示，前三季度，公司实现营业总收入329.09亿元，同比增长12.7%；前三季度公司实现净利润13.66亿元，同比下降3.66%;基本每股收益0.85元，同比下降4.49%。

对于前三季度公司净利的下滑，公司称，主要是上交税收管理费用和财务费用增加所致。据悉，前三季度，公司营业税金及附加较上年同期增加5312.26万元，增幅34.07%。财务费用较上年同期增加7692.33万元，增幅226.16%；管理费用较上年同期增加6.77亿元，增幅52.53%，主要原因是产成品报废损失、职工薪酬、修理费、折旧费、税费等费用增加所致。

另外，公告显示，前三季度公司的投资收益同期减少2.03亿元，降幅达91.47%，公司解释称，主要原因是上期处置呼和浩特市惠商投资管理有限责任公司产生股权收益，而本期未发生股权处置损益所导致。

从上诉业绩数据可以看出，伊利的前三季度的业绩还不算难看。而且值得关注的是，在第三季度，公司的营收，净利又都小幅的上涨。在质量问题频出的国产乳品行业，伊利乳品相对于光明和蒙牛，今年以来却鲜有见诸报端的质量问题。能够保持稳定的盈利和业绩增长实属不易。

日前民生证券在《乳制品行业龙头，长期投资价值显现》深度调研报告中也对伊利乳业的未来盈利能力和高成长性给予了充分的肯定，文中分析称，未来几年，乳制品行业将保持快速发展，行业集中度有望继续提升，量价齐升，未来3年行业收入CAGR有望达18%，而伊利强大的品牌、奶源优势、灵活的事业部制是伊利股份三大核心竞争优势。未来长期投资价值显著。

该机构预计公司2012～2014年EPS分别为1.09元、1.44元和1.81元，给予公司2013年20倍估值，目标价28.80元，并且首次覆盖给予强烈推荐评级。

而相对行业巨头伊利；光明和皇氏乳业的业绩却出现了较大的两极分化。

光明乳业日前发布的业绩报告令人颇感意外。

25日，光明乳业公布了2012年第三季度季报，季报显示，今年三季度，光明乳业归属上市公司股东净利润为1.25亿元，同比大增44.1%，高于上半年的31.9%，也高于去年同期22.2%。

今年前三季度，光明乳业净利润为2.22亿元，同比增长38.53%，营业收入为98.97亿元，同比增长14.25%。

光明今年以来的质量问题频出，备受诟病。而前三季度营收和净利都双双大幅增加，让人颇感意外。公司称，营收和净利的增加主要是因为，加快了高端市场产品开发和渠道布局。

从今年6月至今，该企业已第6次出现产品质量问题。最近的一次发生在本月19日，光明产品中出现蓝色固体颗粒物；光明再引众怒。

而相比伊利和光明，广西皇氏乳业的季报就显得很是难看。广西皇氏乳业日前公布的业绩报显示，皇氏乳业三季度归属上市股东净利润456.4万元，相比上年同期下滑40.19%，前三季度归属上市股东净利润2333.6万元，相比上年同期下滑43.56%。

对于业绩的大幅下滑，皇氏方面表示，主要是由于开拓外埠市场，以及加大销售规模增加促销费用等原因致使经营费用增加。

但是对于皇氏乳业业绩的下滑，业内普遍分析还有另外的原因，那就是皇氏乳业主营乳品业绩的疲软，而疲软的根源在于皇氏乳业之前跨行业经营；购买银行理财产品等一系列“不务正业”的资本运作举动。造成了较为严重的内耗。当然外围看，也有乳品消费者信心恢复乏力。蒙牛和伊利等巨头的扩张。进一步渗透蚕食了皇氏乳业的传统优势地盘。

据悉，日前，皇氏乳业宣布，其利用3.8亿元“暂时性自有闲置资金”购买理财产品，而该金额占公司2011年度经审计净资产的48.04%。一度引起极大的争议。被指烧钱。9月14日，皇氏乳业对外宣称，公司拟投资2亿元实施广西田林肉牛产业化基地建设项目。涉足畜牧养殖。

而在更早前，1月份皇氏乳业公告称与新华通讯社广西分社签署了3个合作协议，欲进军传媒业。皇氏乳业享有广西新华频媒、新华影廊全部的经营管理权和广告招商权，并立志将在3-5年内将新华频媒项目建成广西最大的公众频媒系统。

而皇氏乳业作为乳业，进军传媒业，一度令人大跌眼镜。对于这个门外汉。业界对皇氏的跨行业经营并不看好，皇氏乳业自己的“主食”都营养不良。急着争辅食，只会消化不良。顾此失彼。

另外值得注意的是，乳品行业另一龙头，蒙牛的三季报还没出来，不过蒙牛最近的日子也不好过，继“商标别字门”闹剧之后，蒙牛最近又遭遇质量门。有消费者在蒙牛高端产品“特仑苏”中再次喝出虫子。

蒙牛经销商表示，牛奶为真空包装，里面不可能长活虫。而蒙牛和虫子好像已经结下了不解之缘。在网上搜索“蒙牛虫子”，相关的丑闻一大堆。有人调侃称“以后喝蒙牛牛奶时，一定得当心了，最好能现场购买现场喝。不然出现虫子则需要证明人，或者得给虫子做DNA鉴定，以证明虫子是否为蒙牛亲生。”

随着中粮对蒙牛的全面接管。在孙依萍总裁的带领下，蒙牛还是显示出了一些新的变化和希望。尤其是孙依萍主导的蒙牛价值回归改革。给蒙牛带来了新的曙光。日前，蒙牛更换了包装和口号。新口号为“只为点滴幸福”。这也是蒙牛集团成立13年以来，首次更新品牌形象。

过更换了包装并不代表更换了质量和提升了品质。也可能是新瓶装旧酒。所以蒙牛的价值回归出路在哪里？对于业绩的提振推动作用有多大，还有待具体的业绩数据说话。

第一农经分析师王强认为，目前国内乳业面对最大的问题就是产业链的两端。上游是奶源质量问题，下游是消费者信心丧失带来的品牌和市场的萎缩。从上述相关乳企的业绩看，行业的基本面有所好转。长远看，还是要加强奶源的质量建设。整个乳品行业还要经历一个市场信心重拾的追赶过程。而且脚步还应该加快。目前外国的乳品企业目光主要放在奶粉市场，对于液态奶市场也有即将涉足的意愿和部署，比如缺草最近正在加大对本地乳企的收购，想打入本地液态奶市场，凭借洋品牌的在国人心中的心智资源。国产的乳品很可能在寒冬中遭遇强敌的重压。要翻身更难。

来源：中国奶业协会